为什么说基金规模是业绩的敌人?大规模基金好不好?

时间:2021-06-09 作者:吾酷网 来源:互联网 阅读:15 次

“规模是业绩的敌人”,这话出自巴顿·比格斯。其实他讲的是由于一个基金业绩的上升会带来很多新的资金的涌入,而这种规模的扩大却会导致业绩的 下降,结果就形成一种怪圈,最后导致基金昙花一现。

为什么说基金规模是业绩的敌人?大规模基金好不好?

大规模基金选股受限制

首先,规模大的基金在投资上可能遇到一些问题,尤其是对小市值的公司。基金的投资有个硬性的规定,一个基金公司所有旗下的基金不能拥有某支股票流通股10%以上的资产。这样,对于大规模的基金,如果投资到一个小盘股票,再怎么投,这个小盘股票在整个基金中的分量也不可能大。而大盘股票,占有的总市值大,但种类少,这样无形中,大基金就必然集中投资某些大公司股票。相对来讲,就容易产生集中持股的现象。

因为一支股票又不能超过基金总额的10%。选股的难度就会增加。

大规模基金操作灵活性更低

大规模基金在操作上存在所谓换手率的问题,大规模基金因为受到规模的影响,必然降低换手率。表现业绩表现上很难“激进”,很难活跃。而中国市场的特色是成长类 基金占主要地位,而成长类是非常活跃的部分。但大基金一定会是相对 平稳,这尤其对小盘成长类基金不利。

另外,大规模基金如果要活跃起来,一定会带来市场的振荡。这也是显然的事情。对于基金公司来讲,能做的无非是两个事情。一是控制规模,例如对新投资者关闭基金申购。要保持基金原来的特性,只能把规模降下来。二是改变基金的投资策略,将一个“激进”型的基金,转变成一个平稳型的基金。

对于我们投资者来讲,也许一个平稳型基金的膨胀倒不是特别关键的问题,但对于小盘成长型基金,这恐怕就是一个大问题了。

不过庞大的基金也许有个好处,那就是整个市场会变得平稳点,短期波动减少,还是拭目以待吧。

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